来源：华泰期货
作者： 汪雅航
市场分析
流动性维持充裕。宏观方面，央行行长潘功胜表示，2026年将继续实施好适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕。今年降准降息还有一定的空间。要继续维护好金融市场的平稳运行。做好预期管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。加强债券市场、外汇市场、货币市场、票据市场、市场监督管理。建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排。继续用好支持资本市场的两项货币政策工具，支持资本市场稳定发展。海外方面，美国1月标普全球制造业PMI初值51.9，略高于前值51.8；服务业PMI初值持平于52.5，综合PMI初值小幅上升至52.8，三项数据均小幅低于预期。
沪指收红。现货市场，A股三大指数本周涨跌不一，上证指数收盘涨0.83%收于4136.16点，创业板指跌0.34%。行业方面，板块指数涨多跌少，建筑材料、石油石化、钢铁、基础化工行业涨幅超7%，银行、通信、非银金融行业跌幅居前。日均成交额降至2.8万亿元，两融余额增至创纪录的2.6万亿元。证监会正式发布公募基金业绩比较基准指引，中国基金业协会同步发布操作细则，自今年3月1日起施行。新规重点从精准画像、全流程监管、与薪酬挂钩和信息透明等4个方面发力，直指“基准模糊”“风格漂移”“基金盲盒”等行业痛点。新规明确了存量产品基准调整过渡期一年。海外方面，美股三大指数均小幅收跌，其中道指跌0.53%报49098.71点。
期指升水。期货市场，股指期货基差快速上升，目前四大期指近月合约均升水。成交持仓方面，期指成交量下降，但持仓量较上周均有增加。
策略
国内市场宏观与微观流动性预计将保持充裕，资金面驱动有望延续。短期政策调控下，权重板块走势受到一定压制，各指数间的分化态势将更趋显著。期指品种中IC的走势表现明显更强，基于此市场环境判断，维持对IC、IM的看多策略。
风险
若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险
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