岁末将至，回顾全年。2025年，公募基金行业在改革深化与生态重塑中走过关键一年。政策引导、人事更迭、市场维稳等多重主线交织，深刻影响着行业的发展轨迹。当行业规模昂首迈向37万亿元新高度，本文梳理年度十大重要新闻，力图勾勒2025年行业发展全景。
数据来源：基金业协会 截止日期：2025年10月
5月7日，《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《方案》）正式发布。这是为落实2024年9月26日中央政治局会议“稳步推进公募基金改革”的决策部署。《方案》以25条举措直击行业痛点，通过优化主动管理权益类基金收费模式、强化基金公司与投资者的利益绑定、提升行业服务投资者的能力、提高公募基金权益投资的规模和稳定性等重点内容，着力督促基金公司、基金销售机构等行业机构从“重规模”向“重回报”转变，形成行业高质量发展的“拐点”。
在《方案》发布后，多家基金公司表示，《方案》的出台为公募基金改革提供了明确的行动指引，未来基金公司与投资者利益更加紧密绑定，投资者回报、基金公司报酬和投研人员激励将更为统一。公募基金行业将更加突出投资人利益导向，以更合理的收费机制与更多的创新产品为投资者带来更好的投资体验，切实提升投资者的“获得感”和“安全感”。
4月8日A股开盘前，央行、金融监管总局、汇金公司重磅发声，释放维护资本市场平稳运行的积极信号。汇金公司明确了自己是资本市场上的“国家队”，发挥着类“平准基金”作用。央行表示，必要时向汇金公司提供充足的再贷款支持。
汇金公司有关负责人就2025年4月7日公告答记者问表示，将继续发挥好资本市场“稳定器”作用，有效平抑市场异常波动，该出手时将果断出手；下一步，汇金公司将坚定增持各类市场风格的ETF，加大增持力度，均衡增持结构；汇金公司具有充分信心、足够能力，坚决维护资本市场平稳运行。
央行、社保基金、国资委以及地方国资也纷纷表态将维护市场稳定，中国诚通、中国国新、中国电科、等相继宣布增持计划。在业内看来，监管、金融机构与上市公司等自发配合，快速形成有效的政策组合，托底市场。
9月5日，证监会对《开放式证券投资基金销售费用管理规定》进行了修订，并更名为《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》（以下简称《规定》），现向社会公开征求意见。《开放式证券投资基金销售费用管理规定》于2009年12月发布实施，2013年6月进行了第一次修订。此次更名是时隔12年再次修订。《规定》共六章28条，主要内容包括合理调降公募基金认购费、申购费、销售服务费率水平，降低投资者成本等。这标志着公募基金行业第三阶段费率改革正式落地。
根据管理规定，将合理调降公募基金认购费、申购费、销售服务费等销售环节费率水平，优化赎回费制度安排。中国证监会自2023年7月启动公募基金行业费率改革，此次第三阶段改革是分阶段推进公募基金费率改革的“最后关键一步”。以近三年平均数据测算，第三阶段基金销售费用改革将整体降费约300亿元，降幅约为34%。三个阶段累计每年将向投资者让利超500亿元。
5月末，首批新型浮动费率基金鸣锣开售，26只产品在慢牛中同台竞技。这些基金采用浮动管理费率模式，与传统固定费率有所不同，旨在通过更灵活的收费机制吸引投资者关注。行情演绎至今，这批“同届生”却因重仓不同方向，取得了冷热不均的“成绩单”——有产品重仓人工智能赛道从而实现业绩领跑，亦有产品选择了风险更低的白酒、银行股，却在三季度的科技行情中无奈“躲牛市”。
值得关注的是，截至12月中旬，首批26只浮动费率基金整体表现亮眼。所有基金中有22只实现了正收益，占比高达84.6%。市场的积极反响，验证了航道的正确，也为后续舰队注入了信心。第二批12只浮动费率基金相继“出发”，准备驶入这片充满希望的新蓝海。
2025年，行业人事变动频繁。Wind数据显示，截至12月18日，共有161家公司的450名高管发生变更，头部TOP20基金公司有9家董事长变更。涉及易方达基金、华夏基金、博时基金、汇添富基金、招商基金、华安基金、景顺长城基金、兴证全球基金、中银基金、兴业基金、兴银基金、中加基金、中邮创业基金。总经理变更，华泰柏瑞基金总经理韩勇离任，新任崔春为总经理；“27年老将”交银施罗德基金总经理谢卫离任，袁庆伟上任总经理；工银瑞信基金总经理高翀离任，新任杨帆为总经理；信达澳亚基金总经理朱永强退休；新华基金总经理杨金亮离任；光大保德信基金总经理刘翔卸任，原研究所所长高瑞东上任总经理；汇泉基金总经理梁永强离任，首席经济学家陈洪斌接棒总经理。
同时，多位知名基金经理因个人原因或工作安排离任，比如，嘉实基金资深老将李金灿、洪流，华商周海栋，景顺长城鲍无可出走，中欧曹名长、安信张翼飞、招商基金翟相栋等。
另外，行业亦痛失管金生、王国斌等元老级人物，引发对投资理念传承的思考。
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监管部门对从业人员违规行为的查处力度不减。2025年，汇添富基金、国寿安保基金、海富通基金的前任从业人员相继因未申报投资、实施“老鼠仓”等行为被处以罚款。相关案例的曝光与处罚，彰显了监管层从严整治、保护投资者利益的决心。
2025年7月1日，上海证监局发布公告称：某基金从业人员夏某婕在2020年4月-2024年4月期间控制使用“陈某”证券账户进行证券投资，但事先未向其任职的基金公司申报，罚款三万元。8月18日，天津证监局一则行政处罚决定书，又曝光了一桩基金经理“老鼠仓”案。80后女基金经理李丹用他人账户、指示他人下单“炒股”2年，趋同买入3300多万元，亏了，事发被罚60万元。上海证监局公告显示，90后基金经理杨某嘉在任职期间，利用因职务便利获取的未公开信息，明示、暗示他人从事相关交易活动，最终被罚款50万元。
中国证监会起草了《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》（以下简称《指引》），现向社会公开征求意见。《指引》共六章二十一条，主要内容如下：一是突出业绩比较基准的表征作用，业绩比较基准应当体现基金合同约定的核心要素和投资风格，一经选定则不得随意变更。二是强化业绩比较基准的约束作用，基金管理人应当建立全流程内控机制，提高内部决策层级，确保投资风格稳定性。三是发挥业绩比较基准的评价作用，规范薪酬考核、基金销售、基金评价等对业绩比较基准的使用要求。四是健全多道防线，在基金管理人自我约束基础上，进一步加强信息披露和基金托管人监督。为指导行业机构更好落实《指引》，基金业协会同步起草了《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则（征求意见稿）》，进一步明确业绩比较基准的选取展示、信息披露、风险控制、合规管理等具体操作规范，并向社会公开征求意见。
在业内人士看来，此次规则征求意见有利于完善公募基金的基础性制度，填补监管规则的空白，促进公募基金形成更加稳定清晰的投资风格，健全与基金投资收益相挂钩的薪酬管理机制，引导行业机构回归“受人之托，代客理财”的初心，专注为投资者提供长期稳健回报。
投资者教育受到空前重视。基金业协会发布私募基金管理人登记信息、备案信息、信息披露备份等系统查询视频教程、发布基金从业人员资格等信息查询视频教程，联合多家公私募公司发表防非作品， 剖析新型洗钱套路，提醒投资者警惕AI换脸骗局、退税诈骗，辨别身份防假冒，识破“非法荐股”。>>
在“金融消费者权益保护教育宣传周”期间，基金业协会联合华夏基金、工银瑞信基金、银华基金、易方达基金和广发基金等多家机构，以“保障金融权益 助力美好生活”为主题，开展多层次投教活动。同时，北京地区启动“公募基金高质量发展系列活动”，
同时，在北京证监局指导下，北京证券业协会携手北京公募基金管理人、基金销售机构、基金评价机构及多家主流媒体，启动“”。华夏基金、嘉实基金、工银瑞信基金、建信基金、银华基金等四十余家机构参与其中。发布行业倡议，推动普惠金融与投资者保护落到实处。
中国证券投资基金业协会起草制定了《公开募集证券投资基金销售行为规范（征求意见稿）》（以下简称《规范》），已下发给基金公司，征求行业意见。相关文件显示，《规范》共九章三十七条，对基金一般宣传推介行为、通过直播形式开展宣传推介行为、基金销售信息和费用揭示、基金销售业务绩效考核等方面提出明确要求。
《规范》要求不得对一年期以下业绩进行年化展示，基金业绩排名应当引用三年期以上公开数据；不得对基金规模、基金规模增长等进行宣传；涉及基金经理，应当重点对公司投研团队建设、平台作用进行宣传；基金管理人、基金销售机构宣传推介指数基金时，应当重点宣传指数基金的工具属性和资产配置功能，理性引导投资者；基金销售业务绩效考核要建立问责机制；将投资者盈亏情况纳入基金销售业务绩效考核，以三年以上中长期为主；不得将销售收入和销售规模作为主要考核指标。此外，对直播营销等新型销售方式设立了专门的管理规范。
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个人养老金制度实施满三周年。三年来，个人养老金基金产品矩阵持续扩容升级，从最初的以养老目标FOF为核心，逐步扩展到被动指数基金、指数增强基金等多元化品类，为不同风险偏好的投资者实现养老资产长期配置提供更优选择。截至目前，个人养老金基金数量已超过300只，规模突破150亿元大关，九成以上的产品自成立以来实现净值增长。受访人士表示，个人养老金基金已实现从起步到壮大的关键跨越，其规模与业绩的双重突破，充分印证了自身价值。展望未来，公募基金行业将在监管部门引领下凝聚合力，共同构建“理念共生、资源共创、成果共享”的新生态，护航养老金融行稳致远。
2025年，公募基金行业在监管引领与市场洗礼中，持续迈向更加规范、透明、以投资者利益为核心的新阶段。未来，如何在改革中夯实根基，在创新中把握机遇，将是行业持续发展的关键命题。
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