2025年前三季度，私募基金市场整体表现强劲。
产品备案方面，2025年前三季度国内私募证券产品备案热度显著回升。据私募排排网数据，全市场共备案产品8935只，较去年同期4718只同比大增89.38%，股票策略以5849只占比65.46%居首。量化产品备案3958只同比暴增102.66%，成为增长核心动力。
同期百亿私募业绩与备案同步亮眼，62家机构平均收益28.8%、正收益占比98.39%，百亿量化私募平均收益31.9%优于主观私募。
尽管短期市场震荡，多家私募仍表示具有牛市驱动，认为流动性与基本面支撑下，优质蓝筹及AI、新能源等赛道均有机会。
前三季度备案私募产品同比大增逾八成
私募排排网数据显示，2025年前三季度，私募证券产品备案市场明显回暖，全市场共备案私募证券产品8935只，较去年同期的4718只，同比大幅增长89.38%。
从一级策略来看，股票策略产品以5849只的备案量占据绝对主导地位，占比高达65.46%，同比增幅更是达到99.35%。这一现象主要源于A股市场持续走强以及结构性行情带来的投资机会，科技、新能源、消费等板块交替上涨，为股票策略提供了丰富的选股空间。同时，量化股票策略的快速迭代与普及，进一步放大了股票策略的备案热情，吸引了大量追求高收益的投资者。
紧随其后的是多资产策略，该策略前三季度备案产品1278只，占比14.30%，同比增长84.68%。其次是期货及衍生品策略，前三季度备案产品913只，占比10.22%，同比增长66.00%。债券策略与组合基金备案数量旗鼓相当，备案产品数量分别为363只和362只，占比均在4%左右，同比增幅分别为75.36%和79.21%，能够满足投资者多样化的配置需求。
2025年前三季度，量化私募产品备案表现尤为亮眼，共备案产品3958只，占全部私募证券产品备案量的44.30%，成为推动私募产品备案数量增长的重要引擎。较去年同期的1953只，同比暴增102.66%。
具体细分来看，股票策略量化产品占据绝对核心，备案产品总量达2865只，占量化产品总备案量的72.39%。其中，量化多头以1843只的备案量居首，占比46.56%，主要得益于中小盘市场的活跃行情与量化模型在选股效率上的优势；股票市场中性策略备案863只，占比21.80%，在市场波动加大的环境下，其对冲风险的特性受到资金追捧；股票多空策略备案159只，占比4.02%，随着市场融券机制的完善，该策略的操作空间有望逐步扩大。
从私募管理人规模来看，0-5亿私募管理人数量最多达1560家，其次是50亿-10亿和10亿-20亿私募管理人分别有252家和208家，100亿以上和50亿-100亿私募管理人虽然分别只有80家和73家，但覆盖的私募管理人占比最高。
值得一提的是，前三季度备案私募产品数量不少于40只的26家私募管理人中，百亿私募管理人达到23家，占比88.46%；量化私募占到21家，占比80.77%；百亿量化私募管理人达19家，占比为73.08%。
百亿量化私募前三季平均收益高出主观7个百分点
百亿私募不仅备案积极，前三季度也斩获不菲收益。
私募排排网数据显示，截至9月30日，前三季度纳入统计的62家百亿私募整体表现亮眼，展现出较强的市场适应能力。平均收益率达28.80%，其中61家实现正收益，正收益占比高达98.39%，仅有1家百亿私募未能取得正向回报。
实现正收益的百亿私募中，7家收益在10%以内，9家收益介于10%-20%，13家收益介于20%-30%，18家收益介于30%-40%，14家收益超40%。
百亿量化私募在收益端展现出压倒性优势，前三季度38家有业绩展示的百亿量化私募平均收益率达31.90%，较19家百亿主观私募24.56%的平均收益率高出7.34个百分点。而且前三季度取得高收益的百亿私募主要集中在量化私募，前三季度收益超30%的32家百亿私募中，百亿量化私募占到24家，占比超七成，并且斩获百亿私募亚军，其中灵均投资、宁波幻方量化、稳博投资、诚奇资产、阿巴马投资等百亿量化私募表现居前；百亿主观私募仅7家，占比二成，包揽了百亿私募前三名中除亚军以外的另外2个席位，其中复胜资产、开思私募、和谐汇一资产、久期投资和日斗投资等百亿主观私募表现居前。
排排网集团旗下融智投资FOF基金经理李春瑜表示，2025年前三季度，A股市场整体呈现“宽幅震荡、风格轮动”的典型格局。中证1000、中证2000等中小市值指数表现突出，行业轮动频率明显加快，科技、绿色转型、大消费等板块轮番成为结构性机会的主线。与此同时，市场流动性保持合理充裕，A股日均成交额持续站稳万亿元大关，为不同策略类型的实施提供了有利条件。在这一“波动中孕育机会”的市场环境下，主观百亿私募凭借优秀的选股与择时能力，而量化策略则凭借对波动和轮动的有效利用，在因子挖掘与策略执行层面展现出独特优势。
仍具有牛市驱动
尽管近期市场出现震荡，但多家私募均表示了对市场中长期趋势的乐观态度。
“本周行情一波三折，从全周的涨跌幅来看，科创50指数跌幅超过6%，创业板指数也接近于此。所以非常明显，调整的主要压力就来自前期主升的科创方向，主线的瓦解是此次调整的最核心原因。同时上证综指在数次上升到3900点以后，技术压力也明显增加，4月初以来持续上升，获利盘和融资盘的规模都明显加大，投资者的心态趋于波动。”融智投资基金经理夏风光分析说。
星石投资认为，短期来看，不确定因素压制市场风险偏好，资金出于避险或止盈的需求可能会导致市场波动，这点可能在前期涨幅更大的科技成长风格中体现更为明显。中期角度看，随着国际关系逐步明晰，不确定性因素的扰动也会缓解。当前市场仍具有牛市驱动，流动性驱动有望持续的同时，基本面驱动或将逐步跟上。流动性方面，国内利率处于低位、海外流动性保持宽松，意味着资金对中国权益类资产的增配有望继续。基本面方面，政策发力带动经济逐步企稳并走出通缩仍是中期方向，基本面对权益类资产的驱动也会逐步增强。
钜融资产也认为，当前的外围冲击应不会改变股市的长期逻辑，但目前市场累计涨幅和估值都远高于4月，股市可能借机释放风险和压力，调整时间和空间可能较之前增加，“总体的建议是如果回调幅度较大可能逢低买入，为长期行情积累低成本筹码，但短期不确定性大，要控制好总体仓位。”
板块方面，望正资产建议维持“优质蓝筹+创新成长”的组合思路。其一是自下而上精选“明显低估的优质公司”，行业覆盖互联网、电子、汽车等；其二则是加仓“AI算力、AI应用、智能驾驶”等高景气成长方向。
星石投资重点看好五条主线，包括服务消费、医药、人工智能、周期龙头和消费品。
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