9月18日，市场正在迎来新一轮上涨势头，价格持续向每盎司3700美元的高位靠拢。推动这一趋势的核心力量来自美联储的政策转向——利率水平被下调，且决策层暗示今年余下时间与2026年前仍会进一步宽松。FXGT认为，这种宏观环境不仅强化了黄金的避险价值，也使其成为投资者对冲长期货币贬值风险的重要选择。
美联储在最新的政策声明中将联邦基金利率区间下调至4.00%至4.25%，并发布了更为鸽派的利率路径预测。更新后的点阵图显示，未来可能在今年再度降息一次，明年则有望再降两次，年底利率或降至3.6%。虽然通胀水平依旧高企，但美联储的态度已明显从单纯遏制物价转向平衡经济增长与就业稳定。FXGT表示，这意味着货币政策重心正在前置性宽松，黄金市场因此得到支撑，投资者也更愿意将其视为长期战略配置的一部分。
从宏观数据层面看，美联储承认上半年经济增长有所放缓，就业扩张势头减弱，失业率虽然略有上升，但仍处于历史低位。与此同时，通胀水平并未出现显著回落，核心物价仍保持在3%以上的区间。这种“增长放缓+通胀偏高”的组合，使政策制定者必须在稳定经济与控制通胀之间寻求平衡。市场解读认为，未来一到两年货币环境或将持续趋宽，而黄金作为零息资产，将在利率下降周期中显现出更强吸引力。
经济前景的调整也值得关注。最新预测显示，美国经济今年有望增长1.6%，明年增速或达1.8%，比此前预期更乐观。长期来看，2027年和2028年的GDP增速预计分别为1.9%和1.8%。与此同时，失业率预计在今年升至4.5%，但之后逐年小幅下降，到2028年或回落至4.2%。这表明美联储对劳动力市场保持谨慎乐观，但并不排除风险进一步扩大的可能。
在通胀轨迹方面，美联储预期核心通胀率在未来数年内都将维持在目标之上。今年预计为3.1%，明年为2.6%，直至2027年才有望降至2.1%。整体通胀率今年预计为3%，未来数年逐步回落，但最快要到2028年才能实现2%的目标水平。这一进程说明通胀顽固性依旧存在，货币政策虽然转向宽松，但通胀目标的实现仍需时间。
在这样的宏观背景下，黄金市场有望在中长期保持韧性。一方面，持续的降息预期压低了美元的实际收益率，为黄格创造了更为宽松的环境；另一方面，通胀压力与经济增长的不确定性，也推动市场需求更多地转向实物与避险资产。FXGT认为，对于投资者而言，黄金不仅是市场动荡时期的避风港，更可能成为未来数年中对冲政策风险与资产波动的战略工具。
评论