【博时市场点评8月1日】沪深两市调整，成交有所缩量
每日观点
今日沪深三大指数小幅调整，两市成交缩量至1.62万亿。昨日国家统计局公布7月PMI指数，制造业和非均较前值有所回落，其中制造业PMI超预期回落，结构上生产和需求指数均进入收缩区间，究其原因，一方面生产进入淡季呈现季节性回落，叠加高温多雨等极端天气影响；另一方面此前的“抢出口”效应逐渐弱化，出口订单出现回落。但数据中也有亮点，“反内卷”政策令大宗商品价格反弹，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数均有回升，前者自今年3月份以来首次升至临界点以上。往后看，7月政治局会议再次强调“反内卷”，可关注中下游反内卷效果及内需的变化。
消息面
国务院常务会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，大力推进人工智能规模化商业化应用，推动人工智能在经济社会发展各领域加快普及、深度融合。会议部署实施个人消费贷款贴息政策与服务业经营主体贷款贴息政策，更好激发消费潜力、提升市场活力。
简评：今年以来，在一系列增量政策措施推动下，国内消费市场回升向好，但恢复的态势并不稳固，特别是居民消费需求仍然较为疲软。贴息政策通过财政金融联动的方式，降低居民信贷成本和服务业经营主体融资成本，有助于更好激发消费潜力、提升市场活力。
当地时间7月31日，美国总统特朗普签署行政令，确定了对多个国家和地区征收的“对等关税”税率，具体税率从10%至41%不等。当天稍早前，白宫还表示，特朗普已签署行政令，将对加拿大的关税税率从25%上调至35%，将于8月1日生效。
简评：关税差异化落地、加拿大税率骤升反映地缘政治风险仍存。对A股而言，外部不确定性对情绪面的边际扰动已逐渐趋弱。中长期看，高税率国家可能加速产业链转移，中国具备成本优势的制造业或承接外溢需求，而关税敏感型行业仍需加快海外产能布局以规避风险。
8月1日，香港《稳定币条例》正式生效。香港金融管理局已于近日发布《持牌稳定币发行人监管指引》等系列配套指引，明确了发行人牌照申请门槛。
简评：香港《稳定币条例》是全球首个针对法币稳定币的全面监管框架，有望成为未来全球稳定币监管的范本。同时，通过推广数字人民币和港元稳定币，有助于逐步减少对美元清结算系统的依赖。稳定币监管正进入新阶段，或可关注金融科技领域带来的技术创新突破。
市场复盘
8月1日，A股三大指数下跌。截至收盘，上证指数报3559.95点，下跌0.37%；深证成指报10991.32点，下跌0.17%；创业板指报2322.63点，下跌0.24%；科创100报1150.71点，下跌0.18%。申万一级行业中，环保、传媒、轻工制造涨幅靠前，分别上涨0.88%、0.82%、0.65%；石油石化、国防军工、钢铁跌幅靠前，分别下跌1.79%、1.47%、1.26%。3195只个股上涨，1823只个股下跌。
资金追踪
市场成交额为16200.81亿元，较前一交易日下跌。两融余额昨日收报19848.27亿元，较前一交易日上涨。
数据来源：，截至2025年8月1日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。
评论